锦天城律师事务所高级合伙人林雁律师受邀在第三届供给侧改革法治论坛暨2018年破产重组实务研讨会上作了题为《重整值的多价维度判断》的主题演讲。  

   12月8日，由中国行为法学会和中华全国律师协会破产与重组专业委员会主办，北京市律师协会、北京市海淀区律师协会、中国政法大学财税金融法研究所承办的第三届供给侧改革法治论坛暨2018年破产重组实务研讨会在北京举行。此前，全国律协破产与重组专业委员会召开2018年度工作会议，作为本次论坛的主办单位之一，专委会安排部分委员承担论坛各单元选题的主题演讲任务。

破产重整制度，有助于挽救有希望的危困企业，减少企业破产给社会带来的不利影响，但实际情况与预期效果反差很大。林雁律师认为，影响破产重整成功率的主要因素概括起来包括法律、政策和技术（价值判断）三个层面。在法律层面，商法作为促进经济流转、增进社会财富之法的价值和理念尚未得到足够认识，因此，在制度设计上，破产法应当具有的鼓励困境企业破产重整和对投资者、创业者予以保护的制度功能未能得到充分发挥，从而影响配套政策的落地实施。从长期看，破产法对投资者经营失败予以适度保护，解除后顾之忧，可以更好地激发全社会的投资热情，从而促进经济发展。在技术层面，对于重整价值的判断，较之于公司并购而言，更具复杂性和专业性，对破产管理人提出了很高的要求。林雁律师认为，在重整价值的判断上应当是多维度的，其中企业的运营价值和法律评价是基础，此外，还必须重视和利用天时、地利、人和条件，并综合评估破产企业重整的经济效益和社会效益，再辅之于反面影响分析加以印证，尽早作出专业判断。

林雁律师最后引用已故著名学者何美欢教授“商法救国”的理念，呼吁在当前经济形势下，宏观经济政策需与破产法治体系衔接与融合的观点，受到与会专家和同仁的普遍赞同。