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香港资管个人牌照考试 - 香港资管牌照合规系列(五)

作者:缪毅 孙锦昭 2022-06-201577
[摘要]随着国家金融改革开放日益深化以及跨境投融资需求不断增强,中国境内资管机构纷纷进军海外。香港毫无疑问是众多资管机构的出海第一站,亦是资管江湖的兵家必争之地。

随着国家金融改革开放日益深化以及跨境投融资需求不断增强,中国境内资管机构纷纷进军海外。香港毫无疑问是众多资管机构的出海第一站,亦是资管江湖的兵家必争之地。香港持牌资管机构的数量近年呈现加速上升趋势,截止至2021年12月31日,香港共有1,979家持有资管牌照的持牌机构,近10年增长了234%,仅2021年第四季度香港证监会就批准了38张资管牌照[注1]。笔者接获的香港资管牌照申请问询也日益增多。为此,妙语论法特推出香港资管牌照合规系列文章,针对广大客户朋友们普遍关心的各类问题,从多个维度逐一解析和分享香港资管牌照申请及合规运营的方方面面,内容涵盖申牌缘由、申牌门槛、申牌流程与时间表、申牌贴心提示、后续合规运营等。也欢迎读者来函告知您所希望了解的牌照申请或合规运营问题。


香港资管个人牌照考试—香港资管合规系列(五)


路线确定后,干部是关键。不少中国境内资管机构确定申请香港资管牌照的战略方向后,最关心的问题之一便是如何安排内地员工取得香港证券及期货事务监察委员会(“香港证监会”)认可的个人持牌资格,其中最高频的问题包括:是否要考试?要考哪些试?如何报名?如何应试?本文就聊这个话题,看完还不清楚的笔者请你吃饭。


进入正题前先回顾一下香港证监会对持牌个人的资质要求框架。本系列第二篇文章(《香港资管牌照资质门坎高不高?》)中提到,拟申请成为香港9号牌资管公司(“资管公司”)持牌代表(licensed representative)或负责人员(responsible officer)的个人(“申请人”)应在以下5项资质上符合法定标准:1)学历或专业资格、2)相关行业经验、3)认可行业资格或额外持续培训、4)管理经验、5)本地监管架构考试。5项资质可根据标准高低进行排列组合,香港证监会发布的《胜任能力的指引》贴心地为申请人提供了A/B/C三套资质标准组合套餐,套餐详情可参考本文附注[注2]。5项资质标准中,认可行业资格和本地监管架构考试是与考试相关的。对大多数境内资管小伙伴而言,本地监管架构考试几乎是必经之路,而认可行业资格所需考试则大概率可以豁免,所以我们先从本地监管架构考试说起。


本地监管架构考试


除具备相当丰富经验的人员可申请特别豁免外,绝大部分初次申请人都须通过本地监管架构考试。特别豁免的条件和限制颇多,对高智商的资管小伙伴们而言远不如考个试来得痛快,所以实践中很少见,本文亦不展开介绍。以下为本地监管架构考试的考试内容、考试时间以及有效期。


1.考什么?拟申请成为资管公司持牌代表的申请人须通过香港证券及期货从业员资格考试卷一(基本证券及期货规例);拟申请成为资管公司负责人员的申请人除卷一外还须通过卷六(资产管理规例)。


2.考多久?卷一60题,考试时间为90分钟;卷六40题,考试时间为60分钟。这两卷考题形式均为选择题,所以时间压力不大。各试卷之间并无通过先后顺序的要求,不论在香港或内地参加考试,申请人都可以选择在同一天完成两张试卷的考试。


3. 有效期?申请人应在提交申请前的3年内通过本地监管架构考试。虽然香港证监会可能在申请人还未通过本地监管架构考试时批准牌照,但通常会要求该申请人必须在获得批准后六个月内通过本地监管架构考试,且香港证监会可能在授予期限宽免的同时对个人、申牌法团或两者施加发牌条件。该豁免只有一次机会,如果申请人没能在规定时间内通过考试,则再次提交申请前须先通过考试。


认可行业资格


拟申请资管公司持牌代表或负责人员的申请人可通过香港证券及期货从业员资格考试卷七(金融市场)和卷十二(资产管理)获得认可行业资格;申请人也可选择通过澳洲、日本、英国或美国的相关资格考试。对于采取A类资质标准组合套餐的申请人而言,具备以下条件之一则无须取得认可行业资格:1)具有会计、工商管理、经济、金融财务或法律等专业的学位;或 2)具有其他学位且在前述专业领域的至少两个课程取得合规成绩;或 3)具有国际认可的法律、会计或金融财务专业资格,包括特许金融分析师(CFA)、国际注册投资分析师(CIIA)及认可财务策划师(CFP)。


此外,对于中国境内资管小伙伴们而言,具有基金从业资格的申请人可被视为具有持牌代表所需的认可行业资格,具有基金从业资格的高级管理人员[注3]可被视为具有负责人员所需的认可行业资格。


正如上文所言,这个门槛真心不高,相信大多数中国境内资管小伙伴都无须去考认可行业资格的考试。


在内地考还是去香港考?


内地专业人员申请人可以选择在香港或北京、上海、深圳、西安、武汉和成都6个内地城市参加本地监管架构考试。内地考试由中国证券业协会代办组织,香港考试由香港证券及投资学会(“香港证券学会”)组织,两者主要异同之处归纳如下:


1. 不同的报考资格。在内地参加本地监管架构考试的报考人须为中国公民,且须拥有中国证券投资基金业协会颁发的有效执业资格、在中国证券业协会登记的证券从业人员或拥有中国期货业协会颁发的有效执业资格。香港考试无该等限制。


2. 不同的考试频率。香港考试几乎每月举行,而内地考试频率较低。根据中国证券业协会2022年度考试计划公告,2022年计划只举办3次考试。


3. 不同的报名途径。内地考试可通过中国证券业协会网站进行网上报名;香港考试可通过香港证券学会网站或到其办公室现场报名。


4. 不同的成绩查询时间。内地考试的考生可于考试后约14个工作日通过香港证券学会网站查阅考试评级、实际分数及个人表现分析报告;以计算机形式参加香港考试的考生在考试结束后即可看到考试评级及实际分数,并可在考试后约2小时下载及打印正式的考试成绩通知书及表现分析报告;以笔试方式参加香港考试的考生可于考试后约8个工作日通过香港证券学会网站查阅考试评级、实际分数及个人表现分析报告。


5. 相近的考试语言。香港考试语言为英文和繁体中文;目前内地考试语言仅有中文。


6. 相近的报名费用。内地考试卷一的报名费为人民币1,100元;其他卷的报名费为人民币1,300元。香港考试卷一的报名费为港币1,275元;其他卷的报名费为港币1,550元。


7. 相同的复习材料。应试学习材料均由香港证券学会统一指定。


8. 相同的合格分数。不论是内地考试或香港考试,考试结果均分为Pass(通过考试)、Fail(未能通过考试)或Absent(缺考)。达到70%以上正确率即可获通过。


考试难不难?


不难,笔者还没听说过有屡考不过的。


通关秘籍有没有?


考试路漫漫,秘籍保平安。申请人在完成报名后即可获得香港证券学会的官方温习手册。笔者曾自费购入多卷温习手册,目测难度系数不高且内容充实完整,每卷篇幅为200到300多页不等。温习手册有中英文两个版本,笔者的第一个建议是选择与考试语言相同的版本,不过笔者个人以为港式中文颇为“一语两制”,英文版本则较为流畅;第二个建议是“教材虽全面,刷题更快乐”。根据过来人和笔者分享的经验,刷题是提高通过率的不二法门。目前香港证券学会官方仅公布了2006年12月的一套真题及答案,但考生还是可以花些许银两购入更多题库。B站等地有一些网上教学视频,但笔者看过的一些都是水货,见过干货的读者还请不吝分享。


香港证券学会官方建议的每卷复习时间为55至85小时。笔者听说有小伙伴脱产学习约40小时即顺利通关的,也有在职复习约半年的;还有考霸温习一周便轻松搞定。考商各不同,读者应根据自身情况制定备考计划。


结语


香港资管牌照申请是一项大工程,筹备工作涉及人员、资金、法律结构、业务计划、内控制度等方方面面(筹备工作详情可参阅《如何筹备香港资管牌照的申请?》)。虽然拟持牌公司的持牌人员可以全部通过香港本地招聘的方式解决,但从现有内地团队中培育香港持牌人员仍是相当普遍的战略需求。持牌人员考试虽只是申牌工程中的一小步,却是高管大咖们靠自己实打实走的一大步。笔者祝福拟赴考场的读者朋友们逢考必过。


注释

[注1] 见香港证监会网站:

https://www.sfc.hk/-/media/EN/files/SOM/MarketStatistics/c02.pdf。

其中持牌机构包括持牌法团、当作已获发牌的法团及短期持牌法团。

[注2] 持牌代表申请人符合胜任能力规定的选项概述(点击图片可查看大图)

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负责人员申请人符合胜任能力规定的选项概述(点击图片可查看大图)

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[注3] 中国境内私募基金管理人的高级管理人员指各类私募基金管理人的法定代表人/执行事务合伙人(委派代表)、总经理、合规风控负责人等。