并购与重整——国企投资的机遇与挑战专题研讨会圆满举行

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　2025-07-07500

[摘要]2025年7月5日下午，锦天城公司与并购专业委员会、企业破产重整与清算专业委员会、国资国企业务委员会及锦天城福州分所联合举办的“并购与重整——国企投资的机遇与挑战”专题研讨会在福州顺利举行。

2025年7月5日下午，锦天城公司与并购专业委员会、企业破产重整与清算专业委员会、国资国企业务委员会及锦天城福州分所联合举办的“并购与重整——国企投资的机遇与挑战”专题研讨会在福州顺利举行。

锦天城高级合伙人王枫律师担任本次会议主持人。

锦天城高级合伙人、福州分所主任廖开展律师发表开场致辞，首先对各位嘉宾与同仁的莅临表示热烈欢迎，随后指出，国企投资与并购重整是一项复杂的系统工程，其间既蕴含着发展机遇，也潜藏着诸多挑战。而法律作为保障企业合法合规运营的重要工具，在这一过程中发挥着不可或缺的作用。廖律师表示，相信通过本次研讨会各位发言人的精彩分享，必将为国企参与重整投资提供更具前瞻性的法律路径和更务实的解决方案，并预祝本次研讨会取得圆满成功。

锦天城高级合伙人、公司与并购专业委员会总召集人鲍方舟律师以《国企通过并购引领产业整合的法律观察与思考》为题展开分享，分析了国有企业在资本市场中的重要角色，具体阐释了国企通过产业引导基金矩阵、收购上市公司、产业整合等路径开展的并购实践，强调 “硬科技”、“耐心资本”、“整合”及“产业引导”的重要性。最后，鲍律师总结指出国有企业作为资本市场主要参与者，承担产业引导与资源整合使命，是政策首批响应者；并购正向硬科技行业转变，投后整合管理是项目成功关键，而成为 “耐心资本” 是其使命与优势。

锦天城合伙人沈观涛律师进行题为《国企参与重整投资的逻辑与路径》的分享，首先介绍了重整案件概况，提及 2017 年以来全国法院受理及审理的破产案件数量呈快速增长态势，其中重整案件数量虽然整体占比较低但重整案件增量拓展空间大；同时指出，受政策推动影响，上市公司重整及重整投资日趋规范，拟IPO企业可以考虑作为产业投资人参与上市公司重整以实现曲线上市的目标。紧接着，沈律师阐述了重整投资的逻辑、优势、重整后重大资产重组安排等，并结合典型案例进行了具体说明。此外，还深入分析了国企参与上市公司重整的情况、特点和趋势，剖析了重整投资存在的风险。最后对重整业务的发展进行展望，涉及业务角色、管理人选定模式等关键内容。

锦天城高级合伙人林雁律师围绕《争议解决视角下企业并购交易风险的防控与应对》进行分享，通过三个企业并购案例展开分析。在第一个案例中，林律师着重指出上市公司并购重组中需关注股比变化、明确承诺函的性质及法律关系等注意事项；第二个案例中聚焦对赌协议设计，针对性提出多项风险防范措施；第三个案例则深入剖析控制权和经营权分离等问题，给出控股权收购项目的特殊安排建议。最后林律师总结了这些案例对非诉业务的启示、争议解决经验的价值及律师服务升级方向，为企业并购交易风险的识别与应对提供了多方面参考。

短暂的茶歇过后，圆桌讨论环节由锦天城高级合伙人、企业破产重整与清算专业委员会总召集人张宇坤律师主持。与谈人福州大学法学院副教授王才伟律师，锦天城高级合伙人、公司与并购专业委员会召集人逄丽丽律师，锦天城高级合伙人林思贵律师以及锦天城合伙人李耀辉律师围绕“‘新政策、新生态、新挑战’——新常态下并购重整的市场变革”这一核心议题展开了深入且热烈的讨论。四位与谈人基于各自深耕并购重整领域多年的实践积淀，从多元维度切入议题，针对当前政策环境下行业面临的挑战各抒己见。讨论中，观点的交锋与思路的交融贯穿始终，不仅对行业未来发展方向提出了极具前瞻性的展望，更以专业洞察与实践智慧的碰撞，为在场律师呈现了一场兼具深度与实用性的思想盛宴，现场气氛持续热烈，引发广泛共鸣。

锦天城执委、高级合伙人朱明律师在圆桌环节作分享发言，朱律师介绍了自己上半年在并购领域的实务工作，深入剖析了经手案例中遇到的核心挑战及对应的破局策略，并特别指出，这些案例生动展现了当下并购业务日益多元的发展态势。最后，朱律师谈及对律师行业 “新常态” 的观察与思考，认为这一态势主要体现在三方面：业务挑战、行业内的竞争加剧以及客户需求的多元化。

上海市律师协会监事长、锦天城高级合伙人朱林海律师发表总结致辞，坦言通过此次交流学习收获颇丰，各位发言律师分享的诸多见解尤为宝贵。朱律师特别强调，国有企业在并购领域肩负着新的使命：一方面要精准把握当前鼓励并购的政策导向，将落实国家战略作为核心任务；另一方面需熟练运用各类并购工具，始终将整合提升贯穿于并购全过程，力求达成 “盘活一家、带动一串” 的产业效应，助力产业链向海外延伸拓展。最后，朱律师提到，依托强大的诉讼业务作为坚实支撑，锦天城将推动服务从标准化向定制化升级。律所将充分发挥自身优势，力争创造超越常态的业绩，全面彰显综合实力。

本次研讨会聚焦当前热点，探讨了国有企业如何在政策框架下实现完成并购及重整投资。在热烈而融洽的交流氛围中，各方观点碰撞出智慧的火花，形成了一系列具有前瞻性的行业思考。至此，“并购与重整——国企投资的机遇与挑战”专题研讨会在热烈的掌声中圆满结束。

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